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事务简评
5 月 20 日,腾讯视频官方微博颁布发表《权利的游戏》第八季第六集因介质传输问题将延期上线,详细播出时候另行通知。 虽然腾讯视频已注明缘由, 但市场仍持有疑虑, 担忧剧集延期将对《权利的游戏》手游造成晦气影响。
羁系政策是造成市场疑虑的重要缘由, 不外今朝《权利的游戏》剧集资本仍可在腾讯找到, 因内容不合适羁系请求而被下架的可能性很小。 更首要的是,对《权利貓抓皮沙發,的游戏》手游而言,剧集延期播出所酿成的影响极为有限。
起首,《权利的游戏》手游完成度很高,产物品格出众, 据咱们领会,上一轮测试数据极佳,领先于同类竞品,各方面表示已到达上线尺度。 5 月 23日,《权利的游戏》行将起头上线前的最终测试,从进度来看,该旗舰产物几近不存在延期可能,估计 6 月尾能准期公测。
其次, 从以往履历来看,游戏和影视同期上线的重要感化在于早期导量和话题营销,这对 MMO 品类感化更大,但《权利的游戏》是一款 SLG 产物,相较于早期导量更注意焦点用户的持久保存。即使从联动角度来看,今朝手游还未上线,《权利的游戏》剧集延期最少不会敌手游造成负面影响。
不少人担忧,《权利的游戏》于 6 月尾上线,从档期上看,与同为腾讯独代的《剑网 3:指尖江湖》《龙族空想》相距太近,会致使宣发运营资本和用户分流,咱们认为,这三款游戏在档期上留足了时候区间,且《权利的游戏》并不是 MMO 品类,受众群体有较大差别,几近不存在用户分流效应。
综上所述,咱们认为《权利的游戏》手游可以准期上线,连系海内 SLG 市场和同类竞品状态,咱们估计《权利的游戏》峰值月流水将到达 5 亿摆布。加之《山海镜花》《少年三国志 2》等行将在本年晚些时辰公布的产物,咱们刚强看好游族收集 2019 年的事迹表示。
投资建议
按照公司 2018 年财报数据及近期新产物状态,咱们调解红利展望为2019/202汽機車借款,0/2021 年归母净利别离为 12.06 亿/14.35 亿/16.97 亿(调解幅度为-1.79%、 -4.01%, 2021 年为新增展望), 2019 年方针价为 28.56 元,对应 21 倍 P/E 和 1.36 元 EPS。
危害提醒
新产物延期危害,获得版号时候推延危害,羁系政策危害。
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